據長江有色金屬網數據顯示，今日國內銠現貨均價報1417元/克，較前一交易日跌35元/克，跌幅達2.41%。這場由​​供應鏈修復​​、​​技術替代沖擊​​與​​美元霸權反撲​​共振引發的價格雪崩，揭示了稀有金屬市場在產業變革與資本博弈中的脆弱性。
​​一、核心驅動：三重利空“絞殺”銠價​​

​​供應鏈修復“超預期”引爆供應潮​​

南非作為全球銠礦核心產區（占比超80%），其電力供應自4月罷工事件平息后加速恢復，德班港出口清關周期從14天縮短至7天，積壓庫存加速釋放。國際銠現貨升水收窄至5美元/盎司（前值12美元），反映市場對供應短缺的恐慌消退。江西銅業等國內冶煉企業銠原料采購成本仍維持在1450元/克高位，但現貨銷售價已跌破1400元/克，成本倒掛壓力下，部分企業啟動“降價去庫”策略，單日拋售量達1.5噸。

​​新能源“去銠化”技術沖擊需求端​​

全球汽車產業加速向氫燃料電池轉型，通用汽車宣布其鉑基催化劑技術通過商業化驗證，計劃2026年量產，該技術可使單車銠用量減少30%。疊加新能源汽車滲透率突破50%，傳統燃油車尾氣凈化催化劑需求萎縮，銠的工業消費量同比下滑12%。紐交所銠期貨主力合約持倉量驟降18%，投機資金加速撤離貴金屬板塊。

​​美元走強與美聯儲政策“雙重絞殺”​​

美國4月諮商會領先指標超預期（同比增長4.2%），市場對美聯儲6月降息概率從76%回落至58%，美元指數反彈至102.5，以美元計價的銠資產吸引力下降。與此同時，美國30年期國債收益率飆升至5.12%，無風險收益攀升進一步壓制投機資金對銠的配置需求。

​​二、資本暗戰：空頭“精準狙擊”VS產業資本“被動防御”​​

​​對沖基金“反手做空”放大波動​​

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