鋁產業鏈：

上游：氧化鋁產能過剩導致價格承壓，但幾內亞鋁土礦出口受阻風險推高原料成本。

下游：鋁型材企業開工率降至58%，汽車用鋁板帶訂單同比下降15%，但電池箔需求同比增長30%。

四、未來價格走勢展望

電解銅：

短期受收儲預期及新能源需求支撐，價格或維持高位震蕩（7.8-8.2萬元/噸）。

風險點：全球央行同步緊縮、銅礦罷工事件緩解。

鋁錠：

供應過剩壓力下，價格或測試19500元/噸支撐位，但成本坍塌空間有限。

潛在變量：房地產政策松綁力度、云南水電供應穩定性。

五、市場啟示

結構性機會：銅鋁價格分化凸顯新能源金屬與傳統工業金屬的景氣差異，建議關注銅相關標的（如江西銅業、紫金礦業）。

套利策略：銅鋁比價（當前3.9）接近5年均值（3.8），可關注跨品種套利機會。

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