​​成本線“硬支撐”被擊穿​​

國內銻錠生產成本已升至22萬元/噸，但當前價格擊穿成本線后，中小礦山被迫啟動減產，湖南、廣西地區冶煉廠開工率降至40%。安泰科數據顯示，銻精礦價格已跌破19.5萬元/金屬噸，礦山利潤空間被徹底壓縮。

​​海外新礦投產加速“補刀”​​

澳大利亞特里格公司野牛河銻金礦（資源量10萬噸，品位1.97%）2026年投產后，將沖擊全球供應格局；美國永久資源公司項目2027年可滿足美國35%需求，地緣博弈加劇供應過剩風險。

​​三、產業鏈企業“生死競速”：資源型巨頭斷臂求生，技術派收割替代紅利​​

​​資源型企業“割肉止損”​​

​​湖南黃金（002155.SZ）​​：自產銻礦成本低于行業均值15%，但軍工訂單占比降至30%，Q2業績預增歸零，被迫以22.5萬元/噸的“流血價”拋售庫存。

​​華錫有色（600301.SH）​​：與寧德時代簽訂的8,000噸/年長協協議面臨違約風險，套期保值虧損致凈利潤環比下降30%，市值單日蒸發15億元。

​​技術轉型企業“逆勢擴張”​​

光伏企業加速布局鈰鋯復合物技術，目標2025年底滲透率提升至25%，進一步擠壓銻需求空間。

軍工領域推動銻基材料回收技術，湖南黃金已實現20%的回收率提升，試圖通過技術壁壘對沖價格下行風險。

​​四、未來展望：價格或下探20萬元“生死線”，行業洗牌在所難免​​

​​關鍵變量監測​​：

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