黃金礦業巨頭巴里克黃金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）今天發布2020財年的三季報，其中凈利潤和銷售額均同比增長并好于多數分析師的預期。這或是黃金股將繼續上漲的一個早期信號。
    今天我們就來仔細分析一下巴里克黃金的財報以及估值。
    巴里克黃金的三季報
    財報數據顯示，巴里克黃金2020財年Q3（截至9月30日）銷售額從上年同期的26.8億美元增至35.4億美元，同時每股收益$0.41，相比2019年同期增長173%，高于分析師的預期28%。
    此外，13億的自由現金流（FCF）創出歷史新高。手里有了錢，該公司管理層也有了底氣，宣布將股息上調12.5%。這是該公司過去1年第3個季度股息和每股收益超預期。
    盈利增長的驅動力
    投資者不僅僅關注眼前，更要著眼長遠。今年驅動巴里克黃金盈利和盈利能力增長的因素如果能夠延續至下一年，投資者還將迎來更多的驚喜。
    簡單來說，巴里克黃金盈利增長的動力首先是黃金價格的大漲以及市場的避險需求暴增。全球各國政府還在拼命印鈔，幾乎所有資產類別的估值水平都已達到危險的水平，這種狀況股價還將持續多年時間。有鑒于此，黃金牛市還將持續。
    不過，最重要的上漲因素還是巴里克黃金的估值。
    巴里克黃金的股票估值
    巴里克黃金目前的市值約為$666億，如果按照該季的自由現金流推算，該公司下一年的自由現金流將達到驚人的$68億，股價/FCF比率為9.8。自由現金流收益率高達10.2%，足以覆蓋1.17%的股息率，為再投資和擴張留下了充足的資金。
    簡單來說，該股被低估了，如果黃金價格在2021年繼續上漲更是如此，這或許也是巴菲特入股這家加拿大黃金生產商的原因所在。

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